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传统股市是世界上一些最成功和最具创新性的公司的所在地。然而，加密货币行业的巨头--那些处于数字金融创新前沿的人--仍然明显缺席。我相信这种情况即将改变。2025年，我们将看到比以往任何时候都更多的加密货币公司获得IPO。
这是因为该行业正在经历巨大的变革。在多年来被对加密货币缺乏信心的机构投资者边缘化和回避之后，数字资产现在阳光明媚。
为什么IPO直到现在还难以捉摸
在此之前，多重障碍阻碍了加密货币公司的上市之路，并使他们无法启动IPO。通往浮动之路是由政府机构和团体严格的监管审查铺平的，这些机构历来对加密货币持怀疑态度，最坏的是蔑视态度。
关于这些资产的分类以及谁对它们负有最终责任的问题阻碍了进展，并使流动的途径变得更加复杂。缺乏明确的法律框架给不确定性留下了太多空间，最终减缓了进展。
只有一家主要加密货币公司成功地在传统股市占据一席之地这一事实就清楚地表明了这一点。这家公司就是Coinbase，他们采取了另一种上市方式。Coinbase不是通过传统的IPO，而是通过直接公开募股来确保自己的地位，避免了机构投资者加入的需要，并避免了沉重的监管和披露负担的全部负担。
Coinbase在2021年采取了这条替代路线，但我们正在寻找2025年截然不同的环境--这个环境将激发加密货币IPO浪潮。
机构投资者现已加入
首先，IPO需要机构投资者的更大买入，这一点已经到位。据彭博社报道，随着富达和贝莱德等重量级资产管理公司在2020年代建立加密货币服务，以及美国证券交易委员会在2024年批准现货比特币（BTC）和现货以太坊（ETH）ETF，机构投资者现在已经积累了加密货币风险敞口。事实上，许多人现在拥抱数字资产。
机构投资者的这种积极态度为加密货币公司IPO扫清了一个障碍，另一个障碍也在稳步下降。
更友好的监管环境
自今年年初以来，美国监管机构（即美国证券交易委员会）的严厉目光有所缓解。随着与加密货币行业无关的加里·詹斯勒（Gary Gensler）下台，支持加密货币的保罗·阿特金斯（Paul Atkins）担任主席，我们肯定会看到监管更加宽松。
我们已经看到这种新的常态。自今年年初以来，美国证券交易委员会已经撤销了对该行业一些知名企业的诉讼，包括Coinbase、Robinhood和Ripple等。
司法部也后退了一步。它已经解散了其专注于加密货币的部门，将控制权交还给监管机构，以结束“通过起诉进行监管的鲁莽策略”。现在，限制希望上市的加密货币公司的复杂官僚机构和严格审查的层次减少了。
公司还将更加明确其未来的监管地位和责任--这正是他们在考虑申请IPO时所需要的明确性。美国证券交易委员会成立了加密货币特别工作组，该工作组正在领导为数字资产领域运营的公司制定新的、明确的规则和流程。有了明确的指导方针和护栏，公司将有信心采取下一步并考虑IPO。
弥合传统金融与数字金融之间的差距
事实是，转变已经开始。主要稳定币发行商Circle刚刚申请IPO，据传加密货币交易所Kraken和硬币发行商Ripple也将追随他们的脚步。很快，我们就会看到从主要交易所和发行商一直到矿业公司的加密货币公司上市。
他们已经经受住了监管风暴，现在正在寻求发出明确的合规信号。当他们开始下一阶段的机构和主流采用时，他们知道他们必须向投资者证明他们的运营是透明且依法行事的。他们需要证明自己是安全的、长期的赌注，并且他们将通过在传统股市上市来做到这一点。
这是弥合传统金融部门与数字金融部门之间差距的自然下一步。过去几年取得了重大进展，不可否认，2024年11月的政府更迭进一步加快了这一进程。加密货币公司发现自己处于一个令人难以置信的积极监管环境中，我毫不怀疑他们现在就会采取行动。
对我来说，我们将看到今年申请IPO的加密货币公司数量创历史新高，获得IPO的公司数量也创历史新高。IPO势头已经如火如荼。在您意识到之前，我们将看到最聪明、最好的加密货币公司在全球最大的股市上占据应有的地位。
菲奥伦佐·曼加内洛是投资公司LIAN Group的联合创始人兼管理合伙人。在LIAN Group，他建立并资助了许多成功的科技公司，涵盖加密货币、区块链、数字基础设施和医疗保健。除了LIAN Group的日常工作之外，Manganiello还是一位热情的艺术收藏家，对当代和数字艺术特别感兴趣。他还是日内瓦商学院区块链技术教授。
