比特币主导地位下降、融资利率上升和另类币爆发等迹象是否足以宣布完整的另类币季节已经开始？
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总结- 另类币势头正在形成随着兴趣的上升，ADA、SAL、ETH和XRP突破性反弹，Altcoin季节指数呈上升趋势，但仍低于完全的“另类季节”阈值。
- 特朗普媒体20亿美元加密货币投资包括《天才法案》在内的主要加密货币立法的签署标志着对数字资产的机构和政治支持不断增强。
- 另类币市值突破阻力，TOTAL 2图表超过1.6万亿美元，比特币主导地位急剧下降--表明资本转向另类币。
- 市场活动主要由现货驱动，融资率上升但温和，表明有机需求不断增长，而不是过度杠杆化的投机。
比特币攀升，另类币受到关注
比特币（BTC）在2025年7月中旬达到了近123，000美元的新高，延续了其稳步攀升的势头，并为当前的牛市周期增加了另一条腿。
比特币的强劲反弹通常伴随着资金转向其他数字资产，这种模式被广泛称为山寨币季节。
人们对这种转变的兴趣显著增加。根据Google Trends的数据，山寨币一词的全球搜索活动在7月18日达到顶峰，达到了100分，是近年来的最高分。
市场观察人士还跟踪Altcoin季节指数（ATI），该指数衡量前50名另类币中有多少在规定时间内表现优于比特币。
该指数继7月21日触及59的高点后，7月22日升至53左右，较6月份的12大幅上升。虽然仍低于确认完整另类币季节所需的75阈值，但这一上涨表明势头发生了明显转变。
让我们更深入地了解市场正在发生的事情，并尝试了解替代季节是否已经开始？
我们已经进入Altcoin季节了吗？
大多数标准要求前50或100个山寨币中至少有75%在过去90天内超过比特币，以确认山寨币季节。目前的数据仍低于这一基准。
与此同时，比特币继续占据整个加密市场的主导地位，约占总市场的60%。
在另类币领先的早期周期中，例如2018年和2021年，比特币的份额降至40%至50%。
总而言之，这些指标表明比特币仍然是市场势头的主要驱动力。另类币开始受到关注，但尚未处于领先地位。
尽管如此，越来越多的迹象表明另类币开始增强实力。一些备受瞩目的代币已经出现了强劲的价格波动。
例如，受DeFi活动增加和网络锁定总价值不断增加的推动，Cardano（ADA）在过去一个月上涨了近60%。
Solana（SAL）同期上涨约40%。Solana网络上的NFT流量和DeFi使用率均有所增加，促使投资者重新产生兴趣。
以太坊（ETH）也取得了强劲的复苏，现在交易价格六个月来首次接近3800美元。它的价格走势受到了最近协议升级和稳定收益率的支持，而不仅仅是跟随比特币的领导。
瑞波币（XRP）也引起了人们的关注。它在7月18日达到了3.64美元的多年高点，这得益于有利的监管发展以及越来越多的XRP分类账用于跨境支付。
如果这种趋势持续下去，势头可能会开始蔓延到更广泛的代币中。
特朗普媒体押注加密货币
几项事态发展结合在一起，为加密货币市场创造了一个复杂且备受关注的时刻。
在企业方面，特朗普媒体最近披露了以20亿美元购买比特币和比特币相关证券的情况，使该公司的加密货币风险敞口达到其30亿美元资产基础的近三分之二。
特朗普媒体的领导层将此举描述为对财务独立的推动，理由是担心可能存在的银行歧视以及将数字资产整合到其更广泛的技术平台中。
另外3亿美元被分配给基于期权的比特币策略，进一步扩大了该公司的风险敞口。消息发布后，特朗普传媒股价于7月21日上涨逾5%。
该公司运营Truth Social、Truth Plus和Truth Fi，目前不仅将加密货币定位为储备资产，还将其定位为未来产品的一部分，包括计划中的公用事业代币。
这些企业举措与支持加密监管的政治势头不断上升相一致。特朗普总统最近签署了《天才法案》，标志着美元支持的稳定币的第一个联邦框架。
该立法被视为加密行业向前迈出的重要一步，该行业花了几年时间寻求围绕代币化资产的更明确规则。
另外两项与加密相关的法案也在众议院获得通过。《CBDC反监视州法案》旨在阻止政府发行的数字货币，而《清晰法案》则旨在定义SEC和CFTC之间针对非稳定币数字资产的监管界限。
这两项法案仍在等待参议院审查，但它们在许多人所说的加密货币周期间取得的进展反映了华盛顿数字资产政策基调的转变。
更广泛的政策环境继续演变。尽管经济数据相对平静，美联储仍然是一个关键变量。
市场参与者正在关注即将于7月30日举行的联邦公开市场委员会会议，寻找利率方向变化的迹象。
特朗普和其他几位人士呼吁降息，但目前的定价表明预期较低。CME Group的FedWatch工具认为降价的可能性低于5%。
美联储主席杰罗姆·鲍威尔也计划在一个政策论坛上发表讲话，投资者情绪可能会对他言论的实质和语气做出反应。
特朗普的公开批评包括呼吁鲍威尔辞职。然而，白宫否认有任何罢免他的意图。
多个线程现在正在同时塑造市场。一方面是大规模的企业和监管转变，这意味着对加密货币的机构支持不断增加。另一方面，经济信号和货币政策的不确定性继续给更广泛的风险资产带来压力。
另类币市值打破长期阻力
TOTAL 2图表追踪了除比特币之外的所有加密资产的市值，最近打破了多年的Cup和Handle形成。
这种模式于2021年首次形成，并随着时间的推移而成熟，手柄阶段于2025年初结束。
7月21日，另类币总市值升至1.6万亿美元附近的关键阻力位上方。该水平此前曾作为早期周期的上限。
比特币的主导地位也出现了四年来最大的单周跌幅。这一数字从65%以上下降至接近61%，扭转了自2023年以来比特币的趋势。
主导地位的下降通常意味着整个加密货币市场的资本轮换。在这种情况下，这一转变表明交易员开始将更多资金分配给另类币。此举与比特币疲软无关，而是与其他资产相对走强有关。
额外的见解来自永久期货融资利率的变化。分析师Nic表示，一系列另类币的融资利率已开始再次上升。
这些利率仍远低于11月份达到的过高水平，这表明最近的势头并没有受到杠杆的推动。
现货市场活动似乎正在推动这一趋势。在有机参与而不是通过借入资本进行投机定位的支持下，购买兴趣正在逐渐积累。
综合起来，这些信号支持了另类币可能正在进入新阶段的观点。市值的突破、比特币主导地位的下降以及持续的资金流动表明配置的转变。
然而，谨慎仍然至关重要。没有任何结果是可以保证的，市场状况可能会在一夜之间发生变化。明智地进行交易，投资永远不要超过您承受的损失。
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