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忘记模因代币吧--华尔街的下一个升级是链上的。现在，现实世界的链上资产已膨胀超过230亿美元，即将上任的SEC主席保罗·阿特金斯（Paul Atkins）公开敦促银行接受代币化，问题已经从是否转向有多快。
总结- 代币化正在释放新的资本市场，将私募股权、房地产债务和结构性信贷等传统非流动性资产转变为可编程、可交易的代币，具有更快的结算速度和更广泛的准入范围。
- 合规性不再是障碍，而是推动者-通过内置的KKC、认证和地理围栏，代币化资产可以满足MiAID II和美国证券法等全球法规，同时实现治理和支付自动化。
- 互操作性是扩大流动性的关键-跨链基础设施确保代币化资产可以跨网络和司法管辖区移动，而不会分裂市场或让交易员面临跨越风险的风险。
- 开放标准是基础，EIP-7943等协议能够实现可组合性、法律可互换性以及免受供应商锁定的自由，从而在不牺牲监管一致性的情况下实现创新。
- 这已经在重塑机构金融。从麦肯锡的2万亿美元到BCG的16万亿美元预测，资本市场正在链上发展，不是通过炒作，而是通过无声的系统性基础设施升级来改变金融。
债券、商业票据和股权代币化保留了传统证券的投资者保护，同时将结算从几天缩短到几秒钟，并解锁了以前从未存在过的二级市场。
简而言之，RWA代表了区块链在机构金融领域的第一个持久滩头阵地，只有当三个基石保持不变时，滩头阵地才会扩大：铁一般的合规性、全自动化的链上资产管理以及保持流动性跨链和司法管辖区互操作的开放标准。
势头转向有形收益
私募市场股权、房地产债务和结构性信贷这些资产类别曾经被地理位置和手工文书所孤立，现在以可编程代币的形式进行交易。富兰克林邓普顿（Franklin Templeton）等资产管理公司通过公共链输送基金股票，而汉密尔顿巷（Hamilton Lane）等公司则将其私人信贷投资组合的部分代币化。
当监管机构开始区分透明的代币化与困扰首次代币发行的不透明时，闸门打开了。通过认识到数字证券可以在现有的监管框架内运作，政策制定者将区块链从一个并行系统转变为一个机构升级路径。
合规性是新的杀手级功能
闪贷和虚拟世界的土地交易可能会成为头条新闻，但只有在每一个监管框都预先检查过的情况下，金融机构才会行动。现代化的令牌化轨道在KYC屏幕、认证门和协议层的地理围栏中烘烤，满足欧洲和美国的MiFID II证券和反欺诈法规，而不会增加运营开销。当分类帐自我更新并股息编写自己的支出时，董事会就失去了坚持湿墨水证书和T+2结算的最后借口。
一旦资产被标记化，治理和生命周期事件就不再依赖于中介机构。股息分配、息票支付、同意征求和ESG披露通过智能合同执行。结算急剧加速，释放了之前陷入和解周期的抵押品。
对于发行人来说，这降低了交易对手风险并加速资本形成。对于投资者来说，它使曾经仅限于主权财富基金和大型机构的机会得以部分获得。链上资产服务大规模释放了管理瓶颈的流动性，并激活了历史上流动性不足的工具的二级市场。
互操作性释放全球流动性
机构部门无力挑选技术赢家;分散的流动性就是流动性损失。这一现实正在加速跨链消息基础设施的采用，该基础设施允许代币化股权以另一个网络上的抵押品结算，同时保持符合监管转让要求。交易员不需要知道哪个链处理结算逻辑，如果有合适的基础设施，他们就不需要知道。
多链发行还防止了今天的主导网络成为明天的技术债务的可能性。当基础设施摆脱连锁部落主义时，资本提供者专注于基本面：收益率、信誉和期限，而不是桥梁风险。
开放标准为创新设置护栏
标准必须定义最低限度的中立挂钩：转移控制、基于角色的许可和合法强制转移，同时对任何特定供应商或区块链保持不可知。EIP-7943（uRWA）是代币化现实世界资产的最新开放标准，通过确保与ERC-20、ERC-721和ERC-1155的无缝互操作性来提供这一基础。这使开发人员能够在不分散流动性的情况下构建模块化功能。
通过最大限度地提高兼容性和保持开源，代币标准为机构提供了数字发行的核心基础设施，避免了围墙花园。它们防止供应商锁定，并支持随着监管发展而发展的合规框架。
市场影响：接下来将有数万亿资金闲置
如果这些基石继续巩固，回报将远远超出头条新闻。麦肯锡估计，到2030年，代币化资产可能达到2万亿美元，而波士顿咨询集团预计这一数字将超过16万亿美元。这种差异凸显了一个明确的现实：在上限问题上没有共识，只有在机会规模上保持一致。
代币化将闲置资本转化为具有收益率的抵押品，降低了中间市场发行人的资本成本，并扩大了以前被排除在私人市场之外的投资者的准入范围。下游影响波及结算基础设施、公司治理甚至货币政策，因为24/7铁路压缩了决策和资本部署之间的时间。
批评者低估了复合创新
怀疑论者认为，代币化只是在不同的数据库上复制了遗留金融。他们错过的是可组合性的力量。当合规的现实世界资产可以与去中心化流动性、实时信用评分和自动化风险管理集成时，新的金融基本要素就会出现。这些实验会遇到失败，就像早期的电子交流一样。但制度轨迹是明确的。监管机构要求透明度，资产管理公司寻求效率，而区块链现在能够实现这两者。
下一个突破不会是模因股反弹。这将是一种受监管的债券息票，在午夜通过智能合同自行支付。监管机构应该扩大沙盒环境，继续依赖手动股票分类帐的董事会可能会陷入信托疏忽。区块链从投机利基市场向关键金融基础设施转型的方式是在数万亿现实世界资产中扩展的无声效率。机构已经明白了这一点。
资本市场将在区块链轨道上运行。随着时间的推移，“区块链”这个词将淡出人们的视线，就像互联网一样。金融工具、支付和结算将在链上运行，不受当今的摩擦、钱包或技术障碍的影响。我们不仅仅是在为系统性改革做准备。在很多方面，我们已经经历了它。
埃德温·马塔是一位墨西哥裔西班牙区块链律师、企业家和现实世界资产代币化前沿的主旨演讲者。作为Brickken的首席执行官兼联合创始人，他正在领导合规的web 3基础设施的开发，使机构能够大规模代币化和管理现实世界的资产。在他的领导下，布里克肯在Sifted评选的2025年法国和南欧增长最快的100家初创公司中排名第28位，这是一份由英国《金融时报》支持的著名榜单。作为仅有的两家区块链原生公司之一，布里肯正在证明web 3基础设施不再是理论上的--它正在由真正的机构构建、采用和部署。埃德温是区块链法、DeFi和数字化转型领域公认的权威。他制定了有关新兴技术的学术和法律教育计划，并继续推动整个Web 3空间制定明确的监管标准和可扩展的框架。在布里肯，他正在开创超过3亿美元的现实世界资产的代币化，通过去中心化金融推动下一波全球流动性。
